月上海棠·斜陽廢苑朱門閉

上半闋因面對五代時蜀舊故宮而生興亡之嘆，起句之“斜陽廢苑”頓時傳達出一種繁華褪盡後的淒涼，面對這樣的環境，感慨興亡往往是人最直接的反應。而見證這廢苑過往之繁華的梅花，如今依然淡淡開放，風姿如常。一句依然，道出自然恆常與人事無常這一令人無限感慨的現實。然而這一直開放的梅花並非無情，她雖一如既往淡淡開放於這蜀宮廢苑，卻依依愁悴，似在悲嘆蜀宮那逝去的繁華。如果說上半闋面對蜀宮而生的興亡之感猶是一般意義上的感嘆，那麼下半闋則是因現實而生髮的更爲沉重無奈的悲慨。
下半闋主要是由梅聯想而及南朝陸凱《寄範曄》一詩：“折梅逢驛使，寄與隴頭人。江南無所有，聊寄一枝春。”又因此詩中的“隴頭”而聯想到現實中已被金人佔領的北方，“江南無所有，聊寄一枝春”本因其風雅而流傳千古，後人用此典故也多用於懷人念遠，但陸遊這裏用這首詩，卻是爲了與現實形成對比，表達的是面對中原淪陷的沉痛之情。行人之“別有淒涼意”者，別於上闋中的梅花爲五代蜀國的滅亡而感慨，亦別於陸凱的知己分離。當年陸凱在江南折梅而逢驛使，可以就此寄給身在北方隴頭的範曄，而如今自己如陸凱一樣手捧散發着幽香的梅花，卻沒有人能夠替我帶到千裡之外的北方，因那裏如今已爲金人所佔。空間上的距離，即便是千裡之外，仍是可以克服的，而如今詞人面對的是九州陸沉這一更加殘酷的現實，縱使他久久地“佇立汀皋”，又怎會有歸騎來自那已淪爲敵國領土的“隴頭”所以，詞人只能登上高樓，獨自倚望，獨自生愁。
上闋寫從舊苑梅花而引起懷古之情，下闋因梅而憶人，全詞悽惻哀婉，幽雅含蓄，充滿了對意中人的懷念與愛惜之情。